深圳库博能源股份有限公司

Shenzhen Cubenergy Co., Ltd.

开发、制造及销售一体化AC/DC分布式电池储能系统（BESS），主要服务全球公用事业、配电电网、工商业（C&I）及微电网客户，并在欧洲市场拥有强大布局。根据弗若斯特沙利文，于2025年占欧洲分布式公用事业级BESS市场约5.5%份额，在所有解决方案供应商中排名第八。

申请文件

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招股书披露的主要事项

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• 客户集中及依赖主要客户
  • 往绩记录期间前五大客户收入占比逾五成
• 供应商集中及依赖主要供应商
  • 前五大供应商采购占比高企且最大供应商为电芯商
• 客户与供应商重叠
  • 最大供应商Customer K/Supplier I亦为客户
• 原材料及大宗商品价格波动
  • 电芯为最大单项成本且价格波动影响业绩
• 定价政策及售价变动
  • PowerCombo平均售价由1.6元/Wh降至1.1元/Wh
• 海外市场及经营
  • 2025年海外收入占87.9%且欧洲占86.7%
• 重大长期协议条款
  • 与欧洲客户订立三年最低采购伙伴协议
• 营运资金（应收、预付及现金周期）
  • 贸易应收款大增且周转天数由55天升至83天
• 存货水平及库龄
  • 存货增至4亿元且周转天数约232至247天
• 理财产品及以公允价值计量的投资
  • 理财产品及结构性存款投资与资金管理政策
• 往绩记录期后不利变化
  • 2026年净利润预计较2025年下滑
• 关联交易及往来款项
  • 股东提供担保及关键管理人员薪酬等关连交易