广西百菲乳业股份有限公司

GUANGXI BAIFEI DAIRY CO., LTD.

经营中国全产业链一体化水牛乳业务，涵盖上游水牛养殖、乳制品开发、加工及全渠道销售，主要产品为以"Baifeilao"品牌销售的水牛液态奶。据弗若斯特沙利文，按2025年零售销售额计，以30.1%的市场份额在中国水牛乳制品行业排名第一。

申请文件

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招股书披露的主要事项

取自该公司最新一份文件；点击事项类型查看其他公司的同类披露。

• 客户集中及依赖主要客户
  • 往绩记录期间前五大客户收入占比升至约25%
• 供应商集中及依赖主要供应商
  • 前五大供应商采购占比最高达33.7%
• 客户与供应商重叠
  • 客户B、客户C同为供应商的重叠客户供应商安排
• 主要客户或供应商为关连方或股东
  • 前五大供应商中Supplier B为关联人士实体
• 经销模式
  • 经销商为最大销售渠道，收入占比最高66.3%
• 依赖第三方平台、合作方或授权
  • 线上自营店依赖主要电商及社交平台
• 原材料及大宗商品价格波动
  • 直接材料尤其是原料奶价格影响毛利率
• 定价政策及售价变动
  • 市场化定价并参考政府部门原料奶参考价
• 业务转型、终止业务及重大收购
  • 往绩记录期间收购宁夏赛尚倍飞60%控股权
• 产能及产能利用率
  • 产能扩张初期折旧上升后利用率改善
• 季节性及周期性
  • 农历新年前备货致存货及预付款季节性波动
• 营运资金（应收、预付及现金周期）
  • 贸易应收款大增及货先款后赊销安排
• 存货水平及库龄
  • 存货两年间大幅上升逾一倍
• 关联交易及往来款项
  • 向持股49%的联营公司经销商销售
• 其他
  • 农产品初始确认公允价值收益占收入比重上升
  • 生物资产公允价值计量的重大估计及损益影响