成都国星宇航科技股份有限公司

Adaspace Technology Co., Ltd.

设计、生产及运营商业卫星和AI计算卫星，并于中国提供搭载AI载荷的卫星解决方案。据弗若斯特沙利文，按2025年收入计，公司于管理卫星全价值链的中国民营商业航天公司中排名第二。

申请文件

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招股书披露的主要事项

取自该公司最新一份文件；点击事项类型查看其他公司的同类披露。

• 客户集中及依赖主要客户
  • 前五大客户收入占比最高达78%
• 供应商集中及依赖主要供应商
  • 前五大供应商采购占比最高逾64%
• 客户与供应商重叠
  • 三家公司同为前五大客户及供应商
• 政府或国企客户及招投标
  • 国企客户及国企主导项目占应收款74.7%
• 委托加工及外包生产
  • 依赖第三方发射服务提供商发射卫星
• 特殊销售模式
  • 经融资租赁安排销售十颗AI计算卫星
• 业务转型、终止业务及重大收购
  • 因负面清单停止3D实景测绘及地质服务
  • 自愿交回测绘资质并外购遥感数据
• 在手订单及项目情况
  • 八个项目亏损逾百万元并撇减存货
• 季节性及周期性
  • 第四季度确认收入通常较多
• 亏损及盈利路径
  • 往绩记录期间净亏损持续扩大
• 收入或利润下滑
  • 2025年毛利及经调整净亏损恶化
• 经营活动现金流为负
  • 2023及2024年经营活动现金净流出
• 现金消耗及可持续经营期
  • 历史月均现金消耗率约3,000余万元
• 营运资金（应收、预付及现金周期）
  • 应收款项周转日数长达约380天
• 理财产品及以公允价值计量的投资
  • 持有结构性存款等FVPL金融资产
• 往绩记录期后不利变化
  • 2026年1月发射失败损失两颗卫星
• 非国际财务报告准则指标及调整
  • 经调整净亏损加回股份支付等开支
• 非经常性损益
  • 2024年录得一次性处置及注销亏损
• 关联交易及往来款项
  • 关联方应收款项及非贸易结余
• 大额以股份为基础的付款
  • 股份支付开支每年近亿元
• 受制裁国家及出口管制
  • 曾与SDN清单及实体清单实体交易